Много говорят о том, что Россия — о ужас! Купила у США обязательства на сумму то ли 2, то ли 6 миллиардов долларов США. Разберем этот вопрос подробнее.
Первое. Я не нашел свидетельств покупки Россией гособлигаций США на такую сумму. С августа 2015 по август 2016 года Россия сократила свое участие в облигациях США на 2 млрд. долларов. С 89,9 до 87,5 млрд. долларов США. Вот собственно американские данные:
/go.php?url=aHR0cDovL3RpY2RhdGEudHJlYXN1cnkuZ292L1B1Ymxpc2gvbWZoLnR4dA==
Далее. Вот данные о том, как мы держали облигации США в историческом аспекте.
Главный недостаток покупки американских обязательств, помимо того, что всем очевидно, что в случае форс-мажора Америка просто не сможет выплатить свои долги, заключается в том, что доходность по ним либо крайне низкая, либо отрицательная. Так, купонная доходность трехлетних облигаций составляет 0,25% годовых. Инвестиционная доходность чуть выше — 0,35% годовых. У десятилетних облигаций доходность повыше — инвестиционная 1,8% в год, а купонная — 2% в год. Эта доходность не покрывает даже уровень инфляции в Америке, то есть, обесценивания доллара США.
Под давлением высшего руководства страны Минфин с конца 2010 года начал довольно резко снижать объем US Treasures со 176,3 до 92,1 млрд. долларов США.
Главные зарубежные держатели ценных бумаг казначейства (с августа 2014 по август 2015). Еще данные.
Но все же в US Treasures хранилось довольно значительная сумма. Кстати, с точки зрения монетаристов, это абсолютно оправданные действия. Ведь, в конце 2014 года произошла двойная девальвация рубля, а значит, и отрицательная долларовая доходность позволила практически удвоить рублевые средства, находившиеся в распоряжении фондов. Также объяснимо и то, что казначейские облигации США — один из самых ликвидных в мире финансовых инструментов. Его можно в любой момент продать для того, чтобы обеспечить себе необходимые ресурсы. Все это верно с монетаристской точки зрения.
С чего патриотически настроенные, но не очень профессиональные ресурсы начали развивать тему вложений в гособлигации США, я не знаю. Но могу догадываться.
На днях в Казначействе США опубликовали документ, в соответствии с которым вот уже два квартала из США наблюдается чистый отток средств из гособлигаций. При этом, что важно — отток средств идет и по линии иностранных государственных фондов, и по линии частных владельцев, которые раньше этот отток компенсировали.
К примеру, государственные иностранные фонды выводят деньги из США уже 2 года ровно. Последовательно отток идет по линии государственных фондов за исключением ноября 2015 года. Самые большие отборы — апрель 2016 (74 млрд. долларов), июнь 2914 (72 млрд. долларов) январь 2016 и 2015 гг, октябрь 2015 и май 2015 годов (более 50 млрд. долларов ежемесячно).
/go.php?url=aHR0cDovL3RpY2RhdGEudHJlYXN1cnkuZ292L1B1Ymxpc2gvdHJlc3NlY3QudHh0
Деньги забирает Китай, забирает Япония, забирают почти все.
Забирает и Россия.
Занятно, но вот в этой таблице утверждается, что Россия сократила свое присутствие в краткосрочных и долгосрочных облигациях на 13 млрд долларов. Как это стыкуется с цифрой в 2 миллиарда оттока, который мы имеем в соответствии с данными, которые приводят в Казначействе США в первой таблице, я объяснить не берусь.
/go.php?url=aHR0cDovL3RpY2RhdGEudHJlYXN1cnkuZ292L1B1Ymxpc2gvc25ldHVzcS50eHQ=
Но суть не в этом. Суть в другом — Россия действительно, существенно сократила свои вложения в американские обязательства, несмотря даже на то, что именно сегодня в них держать позиции и было довольно выгодно. В отличие от периода 2007–2012 годов.
